추세추종의 한계: 항상 통하는 전략은 아니다

추세추종은 특정 시장 국면에 의존하는 전략입니다. 가격이 한 방향으로 오래 이어질 때 성과가 나오고, 그렇지 않은 구간에서는 손실이 누적됩니다. 이는 전략의 결함이 아니라 설계상의 전제이며, 이 전제를 인정하지 않으면 부진 구간에서 규칙을 바꾸게 됩니다.

앞선 편들은 추세추종이 어떻게 작동하는지를 다뤘습니다. 이 글은 반대로 언제 작동하지 않는지, 그때 무슨 일이 일어나는지, 그리고 그 구간을 어떻게 통과할 것인지를 정리합니다.

추세추종 투자 시리즈 9편. 앞 글은 8편 추세추종의 심리, 다음 글은 10편 현대의 추세추종입니다. 시리즈 목차는 0편에 있습니다.

휩쏘: 횡보장에서 손실이 쌓이는 구조

추세추종이 가장 불리한 환경은 하락장이 아니라 횡보장입니다. 하락장에서는 최소한 방향이 있으므로 시장 필터가 신규 진입을 막거나, 숏이 가능한 경우 반대 방향으로 대응할 수 있습니다. 반면 좁은 범위에서 오르내리는 구간에서는 신호가 계속 발생하고 계속 실패합니다.

이 현상을 휩쏘(whipsaw)라고 부릅니다. 작동 방식은 단순합니다. 가격이 20일 고점을 돌파해 매수 신호가 나오고, 며칠 뒤 되돌아와 손절에 닿고, 다시 반등해 또 신호가 나오는 흐름이 반복됩니다. 매매 한 건의 손실은 규칙대로 제한되지만, 이런 매매가 연속되면 손실이 누적됩니다.